各項資產(chǎn)的收益率與宏觀經(jīng)濟環(huán)境存在很大的關(guān)系，在研究不同資產(chǎn)收益率與宏觀經(jīng)濟周期的關(guān)系上，美林時鐘是最著名的了理論之一，那么美林時鐘是什么意思呢?

美林時鐘是什么意思?

美林“投資時鐘”理論是一種將“資產(chǎn)”、“行業(yè)輪動”、“債券收益率曲線”以及“經(jīng)濟周期四個階段”聯(lián)系起來的方法。美林時鐘主要說明了，在不同的宏觀經(jīng)濟周期中，各項資產(chǎn)的收益率出現(xiàn)差異。按照經(jīng)濟增長與通脹的不同搭配，該理論將經(jīng)濟周期劃分為四個階段，不同階段各項資產(chǎn)的收益率大小關(guān)系不一樣，具體如下：

【1】“經(jīng)濟上行，通脹下行”構(gòu)成復(fù)蘇階段，收益率方面，股票>大宗商品>債券>現(xiàn)金。

【2】“經(jīng)濟上行，通脹上行”構(gòu)成過熱階段，收益率方面，大宗商品>股票>現(xiàn)金/債券。

【3】“經(jīng)濟下行，通脹上行”構(gòu)成滯脹階段，收益率方面,現(xiàn)金>大宗商品/債券>股票。

【4】“經(jīng)濟下行，通脹下行”構(gòu)成衰退階段，收益率方面，債券>現(xiàn)金>股票>大宗商品。

有關(guān)于美林時鐘理論的分享，美林時鐘可以指導(dǎo)我們在經(jīng)濟的不同階段中做出不同的資產(chǎn)配置。