股票指數(shù)期權(quán)簡稱股指期權(quán),股指期權(quán)是指以股指為標(biāo)的,買方支付期權(quán)費(fèi)后,在有效期內(nèi)或合同到期時(shí),取得以約定的指數(shù)和實(shí)際市場指數(shù)結(jié)算損益的權(quán)利。由于沒有具體的股票進(jìn)行實(shí)際交割,股指期權(quán)只能通過現(xiàn)金沖抵來結(jié)算。

股指期權(quán)大致可以分為三種類型:

1、指數(shù)模擬了整個(gè)股票市場的運(yùn)行變化;

2、基于特定行業(yè)的股票表現(xiàn);

3、以國外股票市場的運(yùn)行變化為基礎(chǔ)制定指數(shù)。

股票指數(shù)期權(quán)交易有哪幾個(gè)品種?

1.按照交割時(shí)間劃分

首先,根據(jù)股指期權(quán)的交割時(shí)間,可以分為兩種股指期權(quán):歐式期權(quán)和美式期權(quán)。歐式期權(quán)是指在期權(quán)合同規(guī)定的到期日可以行使權(quán)利,期權(quán)的買方在合同到期日之前不能行使權(quán)利,而美式期權(quán)是指在期權(quán)合同規(guī)定的有效期內(nèi)可以隨時(shí)行使權(quán)利。到期后,合同將自動(dòng)失效。但中國的股指期權(quán)不同于歐洲,雖然相似,但也有很多不同。

2.按照期權(quán)的權(quán)利劃分

根據(jù)期權(quán)的權(quán)利,有兩種類型:看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。看漲期權(quán)是指期權(quán)的買方在向期權(quán)的賣方支付一定數(shù)量的特許權(quán)使用費(fèi)后,有權(quán)在期權(quán)合同有效期內(nèi),以事先約定的價(jià)格從期權(quán)的賣方購買期權(quán)合同中規(guī)定的一定數(shù)量的特定商品,但沒有購買義務(wù)。根據(jù)期權(quán)買方的要求,期權(quán)賣方有義務(wù)在期權(quán)合同規(guī)定的有效期內(nèi),按期權(quán)合同規(guī)定的價(jià)格出售期權(quán)合同規(guī)定的特定貨物。

看跌期權(quán)將期權(quán)合同中規(guī)定的一定數(shù)量的特定商品以事先約定的價(jià)格出售給期權(quán)賣方,但沒有義務(wù)出售的權(quán)利。根據(jù)期權(quán)買方的要求,期權(quán)賣方有義務(wù)在期權(quán)合同規(guī)定的有效期內(nèi),以期權(quán)合同規(guī)定的價(jià)格購買期權(quán)合同規(guī)定的特定貨物。

3.按照合同的標(biāo)的物劃分

根據(jù)期權(quán)合約的標(biāo)的,有股票期權(quán)、股指期權(quán)、預(yù)期年化利率期權(quán)、商品期權(quán)和外匯期權(quán)等。

4.特殊型

路徑相關(guān)型期權(quán)標(biāo)準(zhǔn)歐式期權(quán)的最終預(yù)期年化預(yù)期收益僅取決于到期日的原始資產(chǎn)價(jià)格。和路徑相關(guān)期權(quán)是一種特殊期權(quán),其最終預(yù)期年化預(yù)期收益與整個(gè)期權(quán)有效期內(nèi)原資產(chǎn)價(jià)格的變化有關(guān)。路徑相關(guān)期權(quán)根據(jù)對(duì)原資產(chǎn)價(jià)格路徑的依賴程度可以分為兩類:一類是其最終預(yù)期年化預(yù)期收益與原資產(chǎn)價(jià)格在有效期內(nèi)是否達(dá)到某個(gè)或幾個(gè)約定水平相關(guān),稱為弱路徑相關(guān)期權(quán);

另一個(gè)期權(quán)的最終預(yù)期年化預(yù)期收益取決于整個(gè)期權(quán)有效期內(nèi)原始資產(chǎn)價(jià)格的信息,稱為強(qiáng)路徑依賴期權(quán)。

主要有兩種強(qiáng)路徑相關(guān)期權(quán):亞式期權(quán)和回望期權(quán)。亞式期權(quán)到期日的預(yù)期年化預(yù)期收益取決于整個(gè)期權(quán)有效期內(nèi)原始資產(chǎn)所經(jīng)歷價(jià)格的平均值,由于平均值的含義不同,分為算術(shù)平均亞式期權(quán)和幾何平均亞式期權(quán);回望期權(quán)的最終預(yù)期年化預(yù)期收益取決于有效期內(nèi)原始資產(chǎn)價(jià)格的最大(小)值,持有者可以“回顧”整個(gè)價(jià)格的演變過程,并選擇其最大(小)值作為最終價(jià)格。