有效市場假說（Efficient markets hypothesis）就是指：如果在一個證券市場中，價(jià)格完全反映了所有可獲得的信息，那么就稱這樣的市場為有效市場。

衡量證券市場是否具有外在效率有兩個標(biāo)志一是價(jià)格是否能自由地根據(jù)有關(guān)信息而變動二是證券的有關(guān)信息能否充分地披露和均勻地分布使每個***者在同一時(shí)間內(nèi)得到等量等質(zhì)的信息。

根據(jù)這一假設(shè)，***者在買賣股票時(shí)會迅速有效地利用可能的信息。所有已知的影響一種股票價(jià)格的因素都已經(jīng)反映在股票的價(jià)格中，因此根據(jù)這一理論，股票的技術(shù)分析是無效的。（這個假說有三種形式。）

有效資本市場假說的三種形式

1、弱式有效市場假說（Weak Form Market Efficienty）

該假說認(rèn)為在弱式有效的情況下，市場價(jià)格已充分反映出所有過去歷史的證券價(jià)格信息，包括股票的成交價(jià)、成交量，賣空金額、融資金額等；

推論一：如果弱式有效市場假說成立，則股票價(jià)格的技術(shù)分析失去作用，基本分析還可能幫助***者獲得超額利潤。。

2、半強(qiáng)式有效市場假說(Semi—Strong Form Market Efficienty)

該假說認(rèn)為價(jià)格已充分所映出所有已公開的有關(guān)公司營運(yùn)前景的信息。這些信息有成交價(jià)、成交量、盈利資料、盈利預(yù)測值、公司管理狀況及其它公開披露的財(cái)務(wù)信息等。假如***者能迅速獲得這些信息，股價(jià)應(yīng)迅速作出反應(yīng)。

推論二：如果半強(qiáng)式有效假說成立，則在市場中利用技術(shù)分析和基本分析都失去作用，內(nèi)幕消息可能獲得超額利潤。

3、強(qiáng)式有效市場假說(Strong—Form Market Efficioncy)

強(qiáng)式有效市場假說認(rèn)為價(jià)格已充分地反映了所有關(guān)于公司營運(yùn)的信息，這些信息包括已公開的或內(nèi)部未公開的信息。

推論三：在強(qiáng)式有效市場中，沒有任何方法能幫助***者獲得超額利潤，即使基金和有內(nèi)幕消息者也一樣。

(三種有效假說的檢驗(yàn)就是建立在三個推論之上。)